益海嘉里分享玉米套保四大經(jīng)
發(fā)布時間：2014-09-26 新聞來源：糧油市場報
益海嘉里公司的玉米板塊主要經(jīng)營業(yè)務為深加工與港口貿(mào)易。目前，通過在大連商品交易所交易玉米品種，我們可以充分利用期貨市場，通過價格發(fā)現(xiàn)功能把握原材料價格的發(fā)展趨勢，通過套期保值功能規(guī)避玉米價格波動風險，控制采購成本，實現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展。
在參與大商所玉米期貨市場的過程中，我們有以下4個經(jīng)驗：一是，有助于我們鎖定利潤�，F(xiàn)貨企業(yè)在期貨市場上建立頭寸，不僅可以使期貨市場上的獲利抵消現(xiàn)貨價格不利變動造成的損失，還可以為銷售、采購等經(jīng)營活動提供更靈活的渠道;二是，參與套期保值可以降低資金與倉儲成本。
期貨交易是保證金交易，現(xiàn)貨企業(yè)只要付出5%～10%的保證金即可以在期貨市場中獲得一個遠期持倉，到期再付貨款。這樣，不僅降低了企業(yè)的資金占用，也降低了存儲費用;三是，現(xiàn)貨企業(yè)可以利用期貨市場靈活操作，探索新的經(jīng)營途徑，進行業(yè)務創(chuàng)新。企業(yè)以現(xiàn)貨能力為基礎(chǔ)，在遠期建立期貨持倉，如果期貨市場發(fā)生虧損，可以選擇交割平倉，獲得期現(xiàn)價差利潤;如果期貨市場出現(xiàn)盈利，就可以平掉期貨倉，獲得收益。
以現(xiàn)貨為后盾，深加工企業(yè)在期貨市場中操作選擇較多;四是，在期貨市場中，企業(yè)可以根據(jù)自身的經(jīng)營情況，制定出一整套切實可行的風險管理辦法。尤其是靈活運用套期保值交易，謹慎選擇保值計劃和現(xiàn)貨頭寸，可以實現(xiàn)在最小價格風險下最大限度地規(guī)避市場風險，靈活性很高。
我們在制定套保方案時，通常要經(jīng)過5個步驟：第一步，需要制定企業(yè)的風險政策，確定期貨交易虧損的最大承受能力;第二步，根據(jù)生產(chǎn)計劃、現(xiàn)貨合同、存貨水平確定持倉數(shù)量。采取買入套期保值方案時，要根據(jù)企業(yè)的需求量確定買入量，防止過大的持倉。采取賣出套期保值方案時，要確定公司必須維持的最小存貨水平，針對風險暴露程度建立相應數(shù)量的頭寸;第三步，公司要估算飼料原料的投資潛力，預測期貨盈虧;第四步，對遠期采購和存貨的保值和未保值的頭寸進行評估，使得潛在損失所對應的潛在盈利達到最大;第五步，應制定一個退出方案，時刻跟蹤市場演變，使采購和存貨計劃保持在企業(yè)風險政策許可的范圍內(nèi)。所有持有現(xiàn)貨頭寸的飼料企業(yè)都無法避免不利行情，為防止損失加大，對虧損頭寸應迅速平倉。
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